8月26日，龙光地产控股有限公司（股份代号︰03380.HK，简称“龙光地产”）发布2019年中期成绩布告。凭仗前瞻性布局和区域深耕战略，龙光地产在上半年继续坚持高质量开展态势，在出售、营收、盈余等多项要害运营方针有优异体现，多项方针继续抢先职业。
▌职业成交规划稳增，多房企出售和赢利增速放缓
2019年上半年，房地产调控方针继续着重“房住不炒”, 在“以稳为主，一城一策”的方针基调指引下，房地产商场完成安稳预期，全国产品房成交规划坚持稳步添加，一起房地产职业添加空间有限，职业会集度提高，部分代表房企出售额增速同比去年同期出现小幅回落。
CREIS中指数据库监测显现，2019年1-6月份，共有147家房地产企业出售额超越50亿元，较去年添加9家；算计完成出售额58537亿元，均匀出售额398.2亿元，同比添加10.3%；商场份额提高9个百分点，商场会集度继续提高；但在出售额增速上，部分代表房企出售增速放缓。
图：2013年至2019年上半年代表企业月度出售额及同比增速
注：代表企业包含：万科、保利、中海、恒大、碧桂园、华润、世茂、绿城、融创、龙湖、金地、富力、雅居乐、远洋、新城、建业、招商、创始、合景泰富、越秀
房地产职业全体仍处于规划上升周期，但部分房企的盈余才能相对有所下滑。经过计算已发布上半年成绩的房地产上市公司盈余数据，截止到8月26日，已发布2019年半年报成绩的上市房企的净赢利及净赢利率均有不同程度的下降趋势，其间，房企均匀净赢利增速降至29.5%，均匀净赢利率同比下降4.5%至10.5%。
图：已发布半年报成绩的上市房企的净赢利（亿元）及净赢利率
注：表中计算的是到到8月26日的已发布半年成绩的近90家上市房地产企业数据均值
全体来看，2019年上半年职业调控严厉，规划稳步添加，一起房企出售及盈余增速放缓，职业进入精细化竞赛阶段。不过，有些优秀企业紧抓城市开展结构性时机，凭仗精准的商场布局、符合商场需求的产品以及灵敏的运营战略，仍然完成了继续快速开展。
▌龙光出售快添加，方针完成率53%
2019年上半年，龙光地产凭仗前瞻性布局和区域深耕战略，精准掌握商场脉息，以足够的货源和高度匹配刚性需求的产品，构成明显的差异化优势，多项目继续热销，屡创佳绩。2019年1-6月，龙光共完成合约出售额453.1亿元，同比添加27.7%，已完成了53.3%的2019年出售方针，使命完成率居职业前列。
图：龙光地产出售额和出售面积状况
龙光地产坚持区域深耕布局，带动区域出售微弱添加，在多个区域坚持商场抢先：在2019年上半年的合约出售额中，龙光在粤港澳大湾区和南宁区域的出售金额占比别离到达53.4%、27.8%，在大湾区商场占有率位居职业前列，在南宁和汕头排名居榜首，环上海都市圈成绩杰出。
2019年，龙光地产方案推货金额超1500亿元，其间66%会集在大湾区，成绩添加将明显受惠于大湾区的方针利好和经济腾飞。到7月31日，公司年内已累计完成合约出售额546.2亿元，同比添加25%。下半年，公司可售资源富余及出售气势杰出，有决心超额完成全年出售使命。
▌赢利高添加，归母中心赢利增幅超70%
2019年，在出售成绩坚持快速添加的一起，龙光地产继续坚持高水平的盈余才能。1-6月，龙光完成经营收入270.2亿元，同比添加78.3%；毛赢利93.9亿元，同比添加67.4%；中心赢利46.7亿元，同比添加59%；归母中心赢利45.1亿元，同比添加70.2%，龙光归母中心赢利在平等出售规划房企中继续遥遥抢先，规划乃至超越部分平等出售规划房企的全年赢利额。
图：龙光地产经营收入及中心赢利
龙光地产盈余性方针比年创新高，在中心赢利率方面，龙光地产继续坚持职业标杆位置。期内，公司全体毛利率34.8%，较去年的33.7%进一步提高；中心赢利率17.3%，接连多年稳居上市房企前列，彰显出公司已树立了跨过周期的、继续性的价值发明才能。
低本钱土储是龙光地产盈余才能领跑职业的要害因素之一。公司掌握职业整合期的收并购时机，以低本钱确定质量优回报高的项目。一起，公司城市更新事务进入收获期，2019年上半年奉献中心赢利约18亿元，城市更新项目出资少，价值高，孵化周期短，成绩记载杰出，盈余可见性明晰，已经成为公司盈余才能添加的另一要害因素。
▌土储高质量，大湾区为主
2019年1-6月，龙光地产继续经过公开商场、收并购及城市更新等多途径扩大优质土地储备，共新增货值1330亿元，其间经过招拍挂方法新增项目16个，新增建面417万平方米。
龙光地产坚持“区域深耕+城市更新”双轮驱动战略，完成粤港澳大湾区“9+2”城市群全掩盖，在大湾区一、二线城市具有富余的低本钱优质土储。到6月30日，龙光地产土储总面积约5469万平方米，土储总货值约7520亿元，其间大湾区土储货值6111亿元，占总货值比重81%，进一步稳固了大湾区龙头房企位置。
图：龙光地产总土地储备及货值
8月18日，中心提出支撑深圳建造我国特色社会主义先行示范区，打造全球标杆城市。龙光地产在深圳坚持先发优势位置，土储货值超越1800亿元，地铁物业项目添加至13个，近两年成交套数接连位居深圳商场前列；公司在惠州和东莞等临深区域土储货值超越1500亿元，将长时间获益于深圳购房需求的溢出效应。
城市更新项目是粤港澳大湾区的共一起机，也是龙光地产弥补土储的重要来历。龙光地产深耕粤港澳大湾区17年，具有专业团队，深度了解每个城市的土地规划、城市更新方针及区域价值判别，在参加城市更新方面具有信息、品牌、途径、资源等多种先发优势和主场优势。
期内，龙光地产新增城市更新类项目货值852亿元。到6月30日，公司在10个城市拓宽了合计62个城市更新项目，可转化土储面积1877万平方米，货值超越3250亿元，其间90%以上坐落粤港澳大湾区；在项目改造性质上，有2600亿元货值布局在深圳、惠州、东莞、珠海等可自主改造的城市，占比达80%，转化才能较强。
公司2018年成功孵化了珠海玖龙汇和佛山绿岛湖项目，预期2019年还将成功孵化深圳蛇口自贸区、惠州大亚湾和深圳侨城东3个项目，货值超700亿元。
▌财政高质量，标普等上调评级
龙光地产坚持审慎稳健的财政战略，在美元优先收据、境外银团借款、境内公司债券及ABS等境内外资本商场融资途径晓畅，经过多元化融资方法，进一步优化了债款结构，坚持高质量的财政体现。
2019年上半年，公司成功发行3.5亿美元优先收据，及15.1亿元境内公司债，票面年利率5.5%，在民营房企中处于低位。到6月30日，公司加权均匀假贷本钱6.1%，低于职业均匀水平；净负债比率65%，保持在合理水平；公司持有现金及银行结余添加至383亿元，相当于1年内到期债款的逾2倍，无债款到期的资金压力。
龙光凭仗高质量的开展取得资本商场高度肯定。期内，公司当选2019年财富我国最佳董事会50强、财富我国500强和福布斯全球上市公司2000强，排名均大幅上升；公司获归入恒生高股息率指数股，并为恒生归纳大型股/中型股指数、恒生大湾区指数、MSCI我国全股票指数及富时Shariah全球股票指数成份股；花旗、瑞银、汇丰、华泰证券等多家国内外大行，继续给予职业首选股引荐。
▌未来展望：获益于粤港澳大湾区，开展潜力巨大
2019年，中心政府坚持房地产调控，树立促进房地产商场平稳健康开展长效机制，房地产商场继续保持平稳开展，一起，产品房商场会集度进一步提高，商场格式加快分解，部分房企出售规划和盈余才能有所下滑，面临巨大应战。龙光地产坚持以粤港澳大湾区为中心的开展战略，精准把控地产周期，继续稳固区域抢先位置，构成了明显的差异化竞赛优势。跟着粤港澳大湾区的深度交融和深圳建造“我国特色社会主义先行示范区”带来的开展时机，龙光地产必然直接获益，前瞻性的战略布局和区域深耕将带来成绩和盈余收获期。一起，面临当下很多房企南下“攻击”大湾区，龙光地产要继续发挥区域内沉淀的品牌和资源优势，深耕大湾区，不断提高大湾区商场份额和盈余规划，稳固龙光地产在粤港澳大湾区的龙头位置。
